O que acontece com as opções de ações quando a empresa é adquirida

O que acontece para chamar opções se um Co. é comprado?

Normalmente, o anúncio de uma oferta de compra por outra empresa é uma coisa boa para os acionistas da empresa que está sendo comprada. Isso ocorre porque a oferta é geralmente um prêmio para o valor de mercado da empresa antes do anúncio. No entanto, para alguns detentores de opção de compra, se uma situação de compra é favorável dependerá do preço de exercício da opção que detêm e do preço a ser pago na oferta.

Uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar o título subjacente a um preço definido a qualquer momento antes da data de expiração, supondo que seja uma opção americana (a maioria das opções de ações são). Efetivamente, ninguém exerceria essa opção para comprar as ações pelo preço estabelecido, se esse preço fosse superior ao preço de mercado atual. No caso de uma oferta de compra, em que um valor definido é oferecido por ação, isso efetivamente limita o valor das ações, supondo que nenhuma outra oferta seja aceita e que a oferta seja aceita. Portanto, se o preço de oferta estiver abaixo do preço de exercício da opção de compra, a opção poderá facilmente perder a maior parte de seu valor. Por outro lado, opções com um preço de exercício abaixo desse preço de oferta verão um salto no valor.

Por exemplo, em 4 de dezembro de 2006, a Station Casinos recebeu uma oferta de compra de sua administração por US $ 82 por ação. Olhando para a mudança no valor das opções naquele dia, dá uma indicação clara de que alguns detentores de opções de compra deram bons resultados enquanto outros foram duramente atingidos. Naquele dia, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 70, que estava bem abaixo do preço de oferta de US $ 82, subiram de US $ 11,40 para US $ 17,30 - um aumento de 52%. Por outro lado, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 90, que está acima do preço de oferta de US $ 82, caíram de US $ 3,40 para US $ 1 - uma perda de 71%.

Alguns detentores de opções de compra desfrutam de um lucro saudável como resultado de uma aquisição, se o preço da oferta estiver acima do preço de exercício de suas opções. No entanto, os detentores de opções serão duramente atingidos se o preço de exercício estiver acima do preço de oferta. (Veja também: Opções Básicas.)

Minha empresa está sendo adquirida: o que acontece com minhas opções de ações? (Parte 1)

Pontos chave.

Sua empresa não pode encerrar as opções adquiridas, a menos que o plano permita que ele cancele todas as opções pendentes (tanto não investidas quanto adquiridas) após uma mudança no controle. Nesta situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas. O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não investidas. Alguns planos fornecem latitude ao conselho de administração de sua empresa (ou seu comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração de opções não utilizadas. Os acordos podem fornecer ao conselho absoluta discrição quanto a acelerar ou não o vesting. Como alternativa, os documentos do plano de estoque podem exigir aceleração. Nota do editor: Para o tratamento de estoque restrito e RSUs em M & A, consulte as Perguntas frequentes sobre o impacto e os impostos. Outro FAQ abrange os compartilhamentos de desempenho.

Sua empresa está sendo adquirida. Você se preocupa em perder seu emprego e suas valiosas opções de ações. O que acontece com suas opções depende dos termos de suas opções, dos termos da transação e da avaliação das ações de sua empresa. A parte 1 desta série examina a importância dos termos das suas opções.

Os termos de suas opções.

Suas provisões de opção de ações aparecem em pelo menos dois lugares: (1) no contrato de concessão individual e (2) no plano. Você recebeu os dois com seu pacote de concessão de opções. Os termos que se aplicam a fusões e aquisições são normalmente encontrados nas seções sobre "mudança de controle" ou "eventos qualificáveis". Dependendo das práticas da empresa e da flexibilidade que ela tem no plano, os contratos de subvenção individuais podem ter termos específicos sobre aquisições que imitam ou são mais detalhados do que os termos do documento do plano sob o qual a concessão é feita ou podem apenas cruzar faça referência ao plano.

Opções adquiridas.

Suas opções são geralmente seguras, mas nem sempre. Os acordos constituem direitos contratuais que você tem com o seu empregador. Sua empresa não pode terminar unilateralmente as opções adquiridas, a menos que o plano permita cancelar todas as opções em aberto (tanto não investidas quanto adquiridas) em caso de mudança de controle. Nesta situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas.

Quando sua empresa (a "Meta") se funde com o comprador sob a lei estadual, que é o formulário de aquisição usual, ela herda as obrigações contratuais da Meta. Essas obrigações incluem opções adquiridas. Portanto, suas opções adquiridas devem permanecer intactas em um cenário de fusão / reorganização. Verifique os acordos para ter certeza, no entanto.

Em uma aquisição de ativos, o comprador compra os ativos de sua empresa, em vez de suas ações. Nessa situação, que é mais comum em negócios menores e pré-IPO, seus direitos sob os contratos não são transferidos para o comprador. Sua empresa como uma entidade legal eventualmente liquidará, distribuindo qualquer propriedade (por exemplo, dinheiro). Veja o que sua empresa recebeu em troca de seus ativos e de quaisquer preferências de liquidação que os investidores em ações preferenciais (por exemplo, empresas de capital de risco) têm para determinar o que você pode receber por suas opções adquiridas.

Opções não investidas.

O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não investidas. Alguns planos fornecem latitude ao conselho de administração de sua empresa (ou seu comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração de opções não utilizadas. Os acordos podem fornecer ao conselho absoluta discrição quanto a acelerar ou não o vesting. Como alternativa, os documentos do plano de estoque podem exigir aceleração.

Em sua Pesquisa de Concepção do Plano de Estoque Doméstico de 2016, a Associação Nacional de Profissionais de Plano de Ações (NASPP) recebeu os seguintes dados das empresas respondentes sobre o tratamento das doações de ações em mudanças de controle.

A critério do conselho: 29%

A critério do conselho: 29%

A critério do conselho: 30%

A critério do conselho: 15%

A critério do conselho: 16%

A critério do conselho: 18%

A critério do conselho: 19%

A critério do conselho: 18%

A critério do conselho: 17%

A critério do conselho: 20%

A critério do conselho: 21%

A critério do conselho: 20%

A critério do conselho: 14%

A critério do conselho: 13%

A critério do conselho: 12%

A critério do conselho: 3%

A critério do conselho: 3%

A critério do conselho: 2%

Eventos de aceleração.

Os gatilhos para aceleração geralmente envolvem um limite numérico. Os acordos ou a diretoria podem fornecer que qualquer um dos seguintes (ou outros) eventos constituam um evento de aceleração:

Mais de 50% dos assentos do conselho mudam, e essas mudanças não foram apoiadas pelo conselho atual (ou seja, uma aquisição hostil); ou Compra de pelo menos 40% do capital votante da empresa por qualquer indivíduo, entidade ou grupo; ou Aprovação pelos acionistas de uma fusão, reorganização ou consolidação se mais de 60% da empresa passar a ser de propriedade do que antes era não-acionista (ou seja, uma aquisição por outra empresa); ou Aprovação pelos acionistas de 60% ou mais de liquidação ou dissolução da companhia; ou Aprovação pelos acionistas de uma venda de ativos que compreendem pelo menos 60% do negócio.

Sob alguns planos, uma combinação de eventos pode ser necessária para uma aceleração da aquisição, como a combinação de um rebaixamento ou rescisão sem justa causa e uma fusão. A quantidade de aceleração pode variar dependendo de uma combinação de critérios. Por exemplo, você pode receber uma aceleração de 25% em uma alteração no controle, mas essa aceleração pode ir até 75% se você for encerrado sem causa como resultado da alteração no controle.

Mecânica Da Aceleração.

A aceleração geralmente assume uma das duas formas:

Todas as suas opções não investidas são adquiridas imediatamente; ou Uma parte de suas opções não utilizadas acelera (aceleração parcial).

Quando os planos aceleram parcialmente as opções, as provisões variam muito. A aceleração pode ser baseada no tempo. Por exemplo, opções que teriam sido adquiridas de outra forma nos próximos 12 meses podem se tornar imediatamente exercíveis, ou 10% adicionais de suas opções podem ser adquiridas a cada um ano de serviço para a empresa.

Quando você tem um cronograma de aquisição gradual, outro método comum é acelerar sua porcentagem investida pelo mesmo valor em que você já está investido. Por exemplo, se você é 50% investido no momento da mudança no controle, então 50% das opções não utilizadas acelerariam, assim você seria 75% investido imediatamente depois disso.

Desvantagem da aceleração.

Um comprador pode estar interessado em adquirir sua empresa, mas as disposições dos contratos de opção podem tornar sua empresa um alvo menos atraente. Você pode acreditar que a aquisição acelerada determinada por seu contrato é uma característica pro-funcionário do seu plano de ações. No entanto, pode ser uma restrição, afetando como um negócio é estruturado, bem como os custos para sua empresa e o comprador. Pode até fazer com que o negócio não aconteça de jeito nenhum.

Os compradores estão preocupados, por exemplo, que o vesting acelerado pode fazer com que funcionários valiosos saiam após o recebimento de todas as suas opções logo após o fechamento. Assim, as opções podem perder seu poder como ferramenta de retenção. Quando os acordos fornecem latitude ao conselho, ou são silenciosos, a posição estratégica de sua empresa em negociar com a empresa adquirente sobre os termos da venda, muitas vezes, impulsiona os termos de aceleração.

Tempo de aceleração.

A data real de aceleração é geralmente a data efetiva da fusão ou "evento de qualificação", que provavelmente requer a aprovação dos acionistas. A aceleração ocorre mais comumente no momento anterior à fusão ou "evento de qualificação".

As opções não utilizadas geralmente não são aceleradas antes da data de fechamento, caso a transação não seja aprovada. Se o negócio não for fechado, suas opções não serão aceleradas. Verifique os documentos do seu plano para obter orientação sobre o tempo. Quando não especificado, o tempo de aceleração fica a critério da diretoria.

Armadilha de Aceleração ISO.

Entre os requisitos para as opções serem ISOs, que estão detalhadas nas FAQs deste website, está a regra de que não mais de US $ 100.000 em ISOs podem ser "primeiro exercíveis" (ou seja, disponíveis para serem exercidas pela primeira vez) em qualquer um deles. ano. O cálculo para esse limite é baseado no valor do estoque subjacente quando as opções são inicialmente concedidas. Quando a aceleração de aquisição devido a uma mudança no controle faz com que mais ISOs sejam investidas em um único ano, isso pode fazer com que todas as opções recém-investidas com um valor de concessão combinado acima de US $ 100.000 sejam NQSOs.

Por exemplo, se você originalmente tivesse esperado investir US $ 50.000 em ISOs este ano, mas por causa de uma aceleração no vesting, agora você pode exercer US $ 150.000 em ISOs pela primeira vez este ano, o mais recente valor de US $ 50.000 em opções de compra de ações converter para NQSOs se você fizer isso.

Você não pode escolher quais opções se tornarão NQSOs. A ordem de conversão de ISO para NQSO em um cenário de concessão múltipla (onde o limite de US $ 100.000 é excedido) é baseada na idade da concessão. Os subsídios mais jovens são convertidos primeiro. As primeiras concessões recebem tratamento ISO.

Pára-quedas Dourados.

Embora esteja além do escopo deste site, a aceleração da aquisição também pode causar problemas sob as regras de "pára-quedas de ouro" do IRS para executivos ou funcionários altamente remunerados. Se você estiver preocupado com a possibilidade de cair nesse grupo, consulte um FAQ relacionado e verifique com seu empregador. Se o seu empregador não souber a resposta ou informar que você se enquadra nessa categoria, procure orientação fiscal profissional.

Próximos artigos.

A parte 2 desta série abordará como os termos do negócio e a avaliação de sua empresa afetam suas opções de ações. A parte 3 cobrirá o tratamento fiscal.

Richard Lintermans é agora o gerente de impostos do Escritório do Tesouro da Universidade de Princeton. Quando ele escreveu esses artigos, ele era diretor da firma de consultoria WTAS em Seattle. Este artigo foi publicado apenas por seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem sua antiga empresa nos compensaram em troca de sua publicação.

O que acontece com os preços das ações de duas empresas envolvidas em uma aquisição?

Quando uma empresa adquire outra entidade, geralmente há um efeito previsível de curto prazo sobre o preço das ações de ambas as empresas. Em geral, as ações da empresa adquirente cairão enquanto as ações da empresa alvo aumentarão.

A razão pela qual as ações da empresa-alvo geralmente sobem é que a empresa adquirente normalmente tem que pagar um prêmio pela aquisição: a menos que a empresa compradora ofereça mais por ação do que o preço atual das ações da empresa-alvo, há pouco incentivo para os atuais proprietários da meta de vender suas ações para a empresa de aquisição.

As ações da empresa adquirente geralmente diminuem por vários motivos. Primeiro, como mencionamos acima, a empresa adquirente deve pagar mais do que a empresa-alvo atualmente vale a pena para fazer o negócio passar. Além disso, há muitas incertezas envolvidas em aquisições. Aqui estão alguns dos problemas que a empresa de aquisição pode enfrentar durante uma aquisição:

Um processo de integração turbulento - problemas associados à integração de diferentes culturas no local de trabalho Perda de produtividade devido a lutas por poder na gestão Dívida ou despesas adicionais que devem ser incorridas para fazer a compra Questões contábeis que enfraquecem a posição financeira da empresa de aquisição, incluindo despesas de reestruturação e ágio.

Devemos enfatizar que o que discutimos aqui não toca no valor de longo prazo das ações da empresa adquirente. Se uma aquisição ocorrer sem problemas, obviamente será boa para a empresa compradora a longo prazo.

Minha empresa está sendo adquirida: o que acontece com minhas opções de ações? (Parte 2)

Sua empresa está sendo adquirida. Você se preocupa em perder seu emprego e suas valiosas opções de ações. Na Parte 1, analisamos a importância dos termos de concessão da sua opção. A parte 2 examina os termos da aquisição e a avaliação de sua empresa.

Os termos do acordo.

Seu plano de ações e contrato de concessão controlam o impacto da aquisição em suas opções de ações, por exemplo, se o vesting é acelerado. Mas o acordo entre as empresas determina o que a empresa compradora dará a você por essas opções, e seu plano de ações provavelmente dá ao conselho a única discrição sobre o que acontece. Um voto dos acionistas e / ou aprovação regulamentar pode então ser necessário para finalizar a transação.

Opções adquiridas.

Dependendo de como a aquisição é estruturada, suas opções adquiridas podem ser:

Cancelado por um pagamento em dinheiro Rolado em opções do comprador com base em uma relação de troca de ações da sua empresa para as do comprador Deixado intacto se a sua empresa mantém a sua existência como uma subsidiária de um novo pai.

Às vezes, as empresas oferecem uma opção aos funcionários: as opções adquiridas são sacadas ou trocadas por opções adquiridas no adquirente. Dependendo da estrutura da aquisição, você pode ter que exercitar suas opções antes do fechamento do negócio. Seu plano de ações pode fornecer ao conselho o poder de forçar um exercício. Nesse caso, você receberia o que os acionistas de sua empresa recebessem (por exemplo, dinheiro, ações da adquirente ou uma combinação) em troca de suas ações.

O destino das opções não investidas menos certo.

A empresa adquirente pode trocar suas opções não investidas por suas próprias opções não investidas. Se este for o caso, a aquisição continuará normalmente sem interrupção ou modificação (além das considerações de aceleração discutidas na Parte 1).

A empresa adquirente pode optar por não trocar suas opções não utilizadas, fazendo com que elas sejam perdidas. Se o seu trabalho continuar com o novo proprietário, você poderá receber uma nova concessão de opções (provavelmente) não adquiridas no adquirente. Este subsídio não teria relação com o seu antigo subsídio (em tamanho ou período de aquisição). Os termos das opções seriam consistentes com os de outras opções concedidas sob o plano da empresa compradora. Você pode receber um subsídio semelhante aos das novas contratações. Se assim for, o vesting provavelmente recomeçaria.

Outro cenário, embora menos provável, envolveria o levantamento de suas opções não investidas.

Fatores de negócio que afetam suas opções.

Os fatores mais significativos que determinam o que acontecerá com suas opções são:

os termos do plano de opção de ações da empresa e o acordo que a empresa compradora impõe à empresa-alvo; as conseqüências fiscais para o adquirente e vendedor; a contabilidade financeira para a transação; a disposição da adquirente de preservar a participação acionária dos funcionários da empresa-alvo; de suas ações na meta em comparação com a do adquirente, a preocupação das empresas com as consequências fiscais para os detentores de direitos.

Embora esses fatores estejam fora do seu controle, a avaliação da sua empresa afeta mais diretamente se você lucra pessoalmente com o negócio. Determinar o valor do negócio é geralmente direto quando as duas empresas são negociadas publicamente. O valor é baseado no preço de negociação ou em um prêmio acima desse preço.

Empresas Públicas.

Essas transações de empresas públicas quase sempre são estruturadas como estoque e não como aquisições de ativos, a menos que seja um desinvestimento de parte da empresa. O preço que o comprador pagará freqüentemente flutua entre a data em que o negócio é feito e sua data de vigência (ou seja, a data de fechamento). O preço final da transação geralmente seria o preço na data de fechamento.

Muitas vezes, as partes concordam com uma faixa de preço aceitável para as ações de cada parte quando o negócio é fechado. Se, na data de fechamento, o preço tiver mudado significativamente, o negócio não será fechado ou os termos precisam ser modificados.

Algumas transações permitem modificar os termos se o preço flutuar muito, evitando um cancelamento definitivo. Os negócios podem definir um preço mínimo ou mínimo (ou ambos), geralmente quando o negócio é declarado como um valor fixo. Se o valor das ações da empresa adquirente (sendo usado para pagar os acionistas da meta) cair durante o período de fechamento, por exemplo, mais ações poderão ser obrigadas a pagar o preço da transação.

Exemplo: As ações da empresa-alvo estão sendo negociadas no mercado público por US $ 20 por ação no momento em que o negócio é negociado. O acordo está programado para fechar em três meses. O período de três meses é necessário para reunir a aprovação necessária dos acionistas e dos órgãos reguladores e para tratar de questões administrativas. O acordo diz que o acordo será cancelado se o preço das ações da empresa cair abaixo de US $ 15 por ação. Se o preço no final do período de três meses for de $ 12, o negócio será cancelado ou reestruturado.

Companhias privadas.

Se as ações do adquirente e / ou do alvo não são negociadas publicamente, o valor é mais subjetivo. As partes negociam um preço de venda que é baseado em sua crença de valor, com a contribuição dos banqueiros nas avaliações.

Por exemplo, o adquirente pode considerar a receita da meta nos anos anteriores ou a receita esperada dos contratos de longo prazo da meta, o valor dos ativos da meta (incluindo direitos de propriedade intelectual), etc.

Mecânica da conversão de opções.

Se você trocar opções de ações (na empresa vendedora) por opções no adquirente, as opções normalmente serão convertidas de acordo com os valores negociados das ações do alvo e do adquirente no momento da aquisição.

Quando ocorre uma troca, as opções adquiridas na empresa vendedora normalmente convertem para opções adquiridas no adquirente e não-investidas para não investidas. O cronograma de aquisição do não-investido normalmente será transferido (mas isso não é garantido).

Exemplo sobre o número de opções do comprador: Sua empresa está sendo adquirida por US $ 100 milhões e há 15 milhões de ações e opções em circulação. O valor de uma ação na sua empresa é de $ 2 e o valor de uma ação no adquirente é de $ 5. Você receberá uma opção no adquirente para cada 2,5 opções que você realizou no alvo. As opções mantidas em sua empresa serão canceladas.

Suponha que você tenha 100.000 opções investidas em sua empresa. Suas ações estão sendo adquiridas exclusivamente em troca de ações no adquirente. Pelo índice desenvolvido acima, você tem direito a 40.000 opções no adquirente (valor da ação de $ 2 por ação / valor do adquirente de $ 5 por ação x 100.000 opções).

O preço de exercício é ajustado para refletir a diferença de valor por ação. O spread no momento da conversão não é um fator na determinação do número de opções que você recebe no adquirente; o preço de exercício dessas novas opções também não é considerado. Embora seu ganho / spread tributável mude por opção, ele não será alterado neste exemplo para suas opções combinadas.

Exemplo de novo preço de exercício: Se o preço de exercício das opções na sua empresa fosse $ 1, seu preço de exercício nas opções do adquirente seria $ 2,50 (valor do adquirente de $ 5 por ação / valor da meta de $ 2 por ação x preço de exercício de pré-aquisição de $ 1).

Usando os valores determinados acima: Antes da transação, você tinha 100.000 opções com um ganho incorporado de $ 100.000 [100.000 opções x (valor de $ 2 - preço de exercício de $ 1)]. Após a transação, você ainda terá um ganho embutido de US $ 100.000 [40.000 opções x (valor de US $ 5 - preço de exercício de US $ 2,50)].

Se a sua empresa estiver em uma posição estratégica particularmente forte em relação ao adquirente, o adquirente poderá estar disposto a pagar mais por suas ações do que o preço atual negociado publicamente (no momento em que a venda estiver sendo negociada). O cálculo da conversão de opção (conforme fornecido acima) usaria um valor implícito mais alto para compartilhamentos no destino. Esse valor seria uma função da avaliação do adquirente do valor real do alvo.

Exemplo de preço premium: Usando os fatos acima, suponha que o adquirente se ofereceu para pagar US $ 3 por ação pela meta, usando suas ações avaliadas em US $ 5 por ação, um prêmio sobre o preço de mercado atual. Em vez de receber 40.000 opções no adquirente, você receberia 60.000 opções (US $ 3 / US $ 5 x 100.000 opções). Seu preço de exercício nessas opções seria de US $ 1,67 (US $ 5 / US $ 3 x US $ 1). Isso oferece um spread total de US $ 199.800 [60.000 opções x (valor de US $ 5 - preço de exercício de US $ 1,67)].

Opções Subaquáticas.

A mecânica de uma conversão de opção é a mesma, independentemente de você ter opções dentro do dinheiro ou submarinas.

Exemplo: O valor da meta é de US $ 2 por ação e o valor do adquirente é de US $ 5 por ação. Você receberia uma opção no adquirente para cada 2.5 opções que tivesse no destino. Suponha que você tenha 100.000 opções investidas no alvo. O estoque da meta está sendo adquirido somente para o estoque no adquirente. Pelo quociente desenvolvido acima, você teria direito a 40.000 opções no adquirente.

Se o preço de exercício das opções que você possuía na meta fosse $ 3, seu preço de exercício nas opções do adquirente seria $ 7,50 (valor de adquirente de $ 5 por ação / valor alvo de $ 2 por ação x preço de exercício de pré-aquisição de $ 3). Isso ainda seria uma opção subaquática.

Quando as opções de quase todos os funcionários da empresa vendedora são submarinas, o adquirente pode simplesmente deixar que essas opções expirem e conceder novas opções no momento da aquisição (para dar aos funcionários incentivos para ficarem).

Avaliação de saque.

Quando as opções no destino são sacadas, o valor usado provavelmente será baseado em um modelo Black-Scholes ou outro modelo de avaliação matemática. Essas técnicas utilizam fórmulas que valorizam uma opção não apenas pelo seu preço de exercício (em relação ao valor atual da ação), mas outros fatores, como a volatilidade do estoque e o período esperado, a opção será válida e exercível. Quanto maior o período da opção e quanto mais volátil o estoque, maior o valor da opção. Até mesmo uma opção subaquática provavelmente terá algum valor nessa equação.

Artigo seguinte.

A parte 3 cobrirá o tratamento fiscal do que você recebe em troca de suas opções de ações.

Richard Lintermans é agora o gerente de impostos do Escritório do Tesouro da Universidade de Princeton. Quando ele escreveu esses artigos, ele era diretor da firma de consultoria WTAS em Seattle. Este artigo foi publicado apenas por seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem sua antiga empresa nos compensaram em troca de sua publicação.

Informações do Consultor Financeiro.

Opções de ações são uma forma de compensação que pode oferecer a oportunidade de comprar ações da sua empresa por um preço com desconto. Mas o que acontece com as opções de ações depois que uma empresa é adquirida? Dependendo de suas opções serem adquiridas ou não investidas, algumas coisas diferentes podem acontecer após uma fusão ou aquisição. Como existem muitos tipos diferentes de planos sob o guarda-chuva de opções de ações, é importante revisar sua situação específica com seu consultor financeiro.

Opções adquiridas versus opções não utilizadas.

Opções de ações podem ser adquiridas ou não investidas. Quando o empregador concede as opções (geralmente opções de ações de incentivo ou opções de ações não qualificadas), ele tem um cronograma de aquisição de direitos, que é o tempo que você precisa esperar antes de poder realmente exercer a opção de comprar ações.

Se suas opções forem adquiridas, você terá as opções por tempo suficiente e poderá exercê-las. Se suas ações não forem investidas, você ainda não poderá usar as opções para comprar ações. Se suas opções são investidas ou não investidas, isso determinará em parte o que acontece com as opções de ações concedidas pelo seu antigo empregador.

Tratamento de opções adquiridas.

Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar os compartilhamentos. A nova empresa poderia lidar com suas opções investidas de algumas maneiras. Uma maneira é sacar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial.

A nova empresa também pode assumir o valor de suas opções investidas ou substituí-las por seu próprio estoque. Ambas as formas devem permitir que você continue a ter opções de ações ou optar por exercer. Se a empresa adquirente for privada, mas tiver planos para um IPO, oportunidades de planejamento adicionais podem estar disponíveis para você. Mais sobre o que pode acontecer com as opções de ações depois de um IPO aqui.

Opções de ações não investidas.

Com as opções de ações não investidas, como você ainda não “ganhou” oficialmente o valor de suas opções, a empresa compradora poderia cancelar as opções. Isso geralmente acontece por razões financeiras ou culturais - se a nova empresa nunca ofereceu patrimônio aos seus funcionários antes, eles podem não querer mudar isso agora.

Embora menos provável, a empresa adquirente pode acelerar o investimento de suas opções não investidas. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, já que todos os funcionários se tornam investidos, quer "ganhem" ou não.

Leia também: Stock Options: Explained.

Finalmente, a nova empresa pode assumir suas opções atuais de ações não utilizadas ou substituí-las, da mesma forma que as opções adquiridas. Você provavelmente ainda teria que esperar para comprar ações, mas pelo menos manteria as opções de ações não utilizadas.

No final, o que acontecerá com suas opções de ações realmente depende de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo seu empregador. Como você pode ver, existem problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo.