Opções de obrigações comerciais

Opção Bond.

DEFINIÇÃO de 'Bond Option'

Uma opção de bônus é um contrato de opção no qual o ativo subjacente é um título. Além das características diferentes dos ativos subjacentes, não há diferença significativa entre as opções de ações e títulos. Assim como com outras opções, uma opção de bônus permite que os investidores protejam o risco de suas carteiras de títulos ou especulem sobre a direção dos preços dos títulos com risco limitado.

Mercado de Obrigações.

Rendimento da Obrigação

Obrigação de Taxa Fixa.

QUEBRANDO 'Bond Option'

Para entender uma opção de vínculo, vamos resumir brevemente os fundamentos das opções. Uma opção de compra dá ao comprador o direito de comprar os ativos subjacentes da opção a um preço específico antes que a opção expire. O comprador não é obrigado a exercer seus direitos, no entanto, o vendedor (ou escritor) da opção de compra é. Quando o comprador exerce os seus direitos, o autor da chamada deve vender os ativos subjacentes ao preço de exercício acordado. Uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender os ativos subjacentes da opção a um preço específico antes que a opção expire. Como uma opção de compra, o escritor de uma opção de venda é obrigado a comprar os ativos se o comprador exercer seus direitos de venda.

Opção de ligação de obrigações.

Uma opção de bônus é um contrato que dá a um investidor ou emissor o direito de comprar ou vender um título até uma data específica por um preço predeterminado. Um comprador de uma opção de compra de títulos está esperando uma queda nas taxas de juros e um aumento nos preços dos títulos. Se as taxas de juros caírem, o emissor pode exercer seus direitos de comprar os títulos. Lembre-se de que existe uma relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros - os preços aumentam quando as taxas de juros caem e vice-versa. Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de títulos com um preço de exercício de US $ 950. O valor nominal da garantia de títulos subjacentes é de US $ 1.000. Se durante o prazo do contrato, as taxas de juros diminuírem, empurrando o valor do título para até $ 1.050, o detentor das opções exercerá seu direito de comprar o título por $ 950. Por outro lado, se as taxas de juros tivessem aumentado, reduzindo o valor do título abaixo do preço de exercício, o comprador escolheria deixar a opção do título expirar.

Opção de venda de obrigações.

O comprador de uma opção de venda de títulos está esperando um aumento nas taxas de juros e uma queda nos preços dos títulos. A opção de venda dá ao comprador o direito de vender um título ao preço de exercício do contrato. Por exemplo, um investidor compra uma opção de venda de títulos com um preço de exercício de US $ 950. O valor nominal da garantia de títulos subjacentes é de US $ 1.000. Se, conforme o esperado, as taxas de juros aumentarem e o preço do título cair para US $ 930, o comprador da opção exercerá o direito de vender seu título ao preço de exercício de US $ 950. Se ocorrer um evento econômico em que as taxas diminuírem e os preços subirem acima de US $ 950, o detentor da opção de venda do bônus deixará o contrato expirar, uma vez que está melhor vendendo o título pelo preço mais alto do mercado.

Opções incorporadas em obrigações.

As opções de títulos também são usadas para se referir às características de opções de alguns títulos. Um título que pode ser chamado tem uma opção de compra embutida que dá ao emissor o direito de “ligar” ou recomprar seus títulos existentes antes do vencimento, quando as taxas de juros caem. O detentor de bônus, de fato, vendeu uma opção de compra ao emissor. Um vínculo com opção de venda tem uma opção de venda que dá aos detentores de bônus o direito de “colocar” ou vender o título antes de amadurecer para o emissor quando as taxas de juros sobem.

Outro vínculo com uma opção incorporada é o título conversível. Um título conversível tem uma opção que permite ao detentor exigir a conversão de títulos em ações do emissor a um preço predeterminado em um determinado período de tempo no futuro.

Os participantes do mercado usam opções de títulos para obter vários resultados para seus portfólios. Os hedgers podem usar opções de títulos para proteger uma carteira de títulos existente contra movimentos adversos das taxas de juros; os arbitradores os utilizam para lucrar com os diferenciais de preço de produtos similares em diferentes mercados; e especuladores negociam opções de títulos na esperança de obter lucro em movimentos de curto prazo nos preços.

Noções básicas sobre opções de dívida: um guia rápido.

A maioria dos governos acha que seus gastos excedem suas receitas. Como alternativa aos aumentos impopulares de impostos, os governos podem levantar dinheiro através da venda de títulos do governo, como títulos do Tesouro dos EUA, por exemplo. Os títulos do governo são considerados livres de risco, uma vez que a maioria dos governos estáveis ​​não deve se abster dessas obrigações. Esses instrumentos de dívida são mais populares em tempos em que os mercados de ações parecem fracos, à medida que investidores nervosos buscam opções mais seguras. Outra maneira de investir em instrumentos de dívida e títulos do governo é através de derivativos, como futuros e opções. (Para leitura relacionada, consulte Seis Maiores Riscos de Bond.)

Opções de dívida.

Um fator que representa um risco para os instrumentos de dívida é a taxa de juros na economia. Como regra geral, quando a taxa de juros sobe, os preços dos títulos caem e vice-versa. Opções relacionadas a instrumentos de taxa de juros, como títulos, são uma maneira conveniente para hedgers e especuladores lidarem com taxas de juros flutuantes. Dentro da categoria, as opções sobre futuros de tesouraria são uma das mais populares, pois são uma forma líquida e transparente de lidar com a exposição a taxas de juros e eventos econômicos. Nos contratos futuros, a nota de 5 anos, a nota de 10 anos e a de 30 anos são as mais negociadas no mundo. Além de opções sobre futuros, há opções sobre títulos de caixa. (Para leitura relacionada, consulte Entendendo as taxas de juros, inflação e o mercado de títulos.)

Opções em futuros.

Os contratos de opções normalmente oferecem grande flexibilidade, pois oferecem o direito (e não a obrigação) de comprar ou vender o instrumento subjacente a um preço e tempo predeterminados. Ao entrar em um contrato de opções, o comprador da opção paga um prêmio. O contrato especificará a data de vencimento da opção e várias condições. Para o comprador da opção, o valor do prêmio é a perda máxima que o comprador suportará enquanto o lucro é teoricamente ilimitado. O caso do escritor de opções (a pessoa que vende a opção) é muito diferente. Para o vendedor da opção, o lucro máximo é limitado ao prêmio recebido, enquanto a perda pode ser ilimitada.

Ao entrar em um contrato de opções, o comprador está adquirindo o direito de comprar (chamado de opção de compra) ou de vender (chamado de opção de venda) o contrato de futuros subjacente. Por exemplo, uma opção de compra em T-Note de 10 anos em setembro de 2015 dá ao comprador o direito de assumir uma posição comprada, enquanto o vendedor é obrigado a assumir uma posição curta se o comprador optar por exercer a opção. No caso de uma opção de venda, o comprador tem o direito a uma posição vendida no contrato futuro de 10 anos do T-Note de setembro de 2015, enquanto o vendedor, neste caso, deve assumir uma posição longa no contrato de futuros.

Como entender e negociar o mercado de títulos.

Embora o mercado de ações seja o primeiro em que muitas pessoas pensam investir, os mercados de títulos do Tesouro dos EUA têm, indiscutivelmente, o maior impacto sobre a economia e são observados em todo o mundo. Infelizmente, só porque eles são influentes, não os torna mais fáceis de entender, e eles podem ser francamente desconcertantes para os não iniciados.

No nível mais básico, um vínculo é um empréstimo. Assim como as pessoas obtêm um empréstimo do banco, os governos e as empresas tomam dinheiro emprestado dos cidadãos na forma de títulos. Um título realmente nada mais é do que um empréstimo emitido por você, o investidor, para o governo ou empresa, o emissor.

Para o privilégio de usar seu dinheiro, o emissor do título paga algo extra na forma de pagamentos de juros que são feitos em uma taxa e cronograma predeterminados. A taxa de juros geralmente é chamada de cupom e a data em que o emissor deve pagar o valor emprestado, ou valor de face, é chamada de data de vencimento.

Uma ruga na equação, entretanto, é que nem toda dívida é criada igual a alguns emissores, sendo mais provável que ela não cumpra suas obrigações. Como tal, as agências de notação de crédito avaliam as empresas e os governos para lhes dar uma nota sobre a probabilidade de pagarem a dívida (ver & quot; Bom, melhor, melhor & quot;).

Benji Baily e Delmar King, gestores de investimentos de renda fixa da Everence Financial, afirmam que os ratings geralmente podem ser classificados como grau de investimento ou lixo. "Qualquer coisa que seja considerada um grau de investimento, você teria uma probabilidade razoavelmente alta de obter seu dinheiro de volta no vencimento" & nbsp; & quot; King diz. & quot; Claro, quanto mais baixo você desce do espectro de crédito, mais risco existe de inadimplência e a possibilidade de que você possa ter perdas. Portanto, quanto menor o grau de segurança que você possui, maior será a remuneração do rendimento que você deve ter para assumir esse risco padrão. & Quot;

Então, se você comprou um título do Tesouro dos EUA de 30 anos (atualmente AA + da S & P e AAA da Moody & Fitch) por US $ 100.000 com uma taxa de cupom de 6%, então você poderia esperar receber US $ 6.000 por ano pelo período de duração do título e, em seguida, receber o valor nominal de US $ 100.000 de volta. Pelo menos, é assim que um título funcionaria se você o mantivesse até o vencimento.

Em vez de manter um vínculo até o vencimento, eles também podem ser negociados. Mas, como um título é negociado, as taxas de juros podem mudar, então o valor total do título pode mudar. & quot; Se você comprou um título que tem um cupom de 10% e o restante do mercado está bem com um cupom de 1%, então alguém vai adorar ter esse cupom de 10% até o vencimento, & quot; Baily diz. & quot; Por outro lado, se você tem um título de 1% e todo mundo está esperando que o mercado em geral estará em 10%, então você precisará pagar muito dinheiro a alguém para obter esse bônus de 1% ao invés de comprar uma nova ligação de 10%.

Como as taxas de cupom geralmente são fixas, para ajustar as expectativas futuras, o preço do título ou da nota deve subir ou descer. Se os rendimentos, os juros ou os dividendos recebidos em um título subir, o preço cairá para acomodar esse rendimento mais alto; Se os rendimentos caírem, então o preço tem que subir.

Futuros Obrigações do Tesouro dos EUA Cotações Globex.

Os dados de mercado estão atrasados ​​em pelo menos 10 minutos.

Todos os dados de mercado contidos no site do CME Group devem ser considerados apenas como referência e não devem ser usados ​​como validação contra, nem como complemento, para feeds de dados de mercado em tempo real. Os preços de liquidação de instrumentos sem juros ou volume em aberto são fornecidos apenas para usuários da Web e não são publicados na Plataforma de Dados de Mercado (MDP). Estes preços não são baseados na atividade de mercado.

Legenda: Opções Tabela de preços Sobre este relatório.

Bem-vindo ao US Treasury Futures.

Não importa se você é um novo trader buscando começar no futuro, ou um trader experiente está procurando uma maneira mais eficiente de negociar o mercado de títulos do governo dos EUA, não procure mais do que os futuros do Tesouro dos EUA.

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O CME Group é o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contrato Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listagens de produtos de cada bolsa podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

Futuros e Opções de Obrigações do Tesouro.

Demo de Negociação de Obrigações do Tesouro.

A pedra angular da gestão do risco de taxa de juros.

Os títulos do Tesouro dos EUA e os futuros de notas cresceram e se tornaram ferramentas fundamentais de gerenciamento de risco para investidores em todo o mundo.

Na atual economia global em constante mudança, a posse de títulos de renda fixa equivale a especular sobre a direção futura das taxas de juros. Com os contratos futuros da Tesouraria na Chicago Board of Trade e na MidAmerica Commodity Exchange, investidores institucionais e individuais podem ajudar a controlar o risco de manter títulos de renda fixa e ajudar a otimizar seu desempenho.

Independentemente de as previsões de mercado exigirem taxas de aumento ou queda, você verá que os futuros do Tesouro dos EUA são uma maneira eficaz e de baixo custo de ajudá-lo a atingir seus objetivos específicos. Continue lendo para saber como eles podem beneficiá-lo.

Atendendo às necessidades de um mercado em mudança.

Os futuros de taxa de juros foram lançados pelo CBOT em 1975, em resposta a uma necessidade crescente de mercado por ferramentas que poderiam proteger contra oscilações agudas e frequentes no custo do dinheiro.

Futuros de títulos do Tesouro dos EUA foram introduzidos pela primeira vez, seguidos por futuros em notas de 10 anos, 5 anos e 2 anos do Tesouro dos EUA. Nas últimas duas décadas, o volume de contratos cresceu a níveis sem precedentes, refletindo o crescimento dos instrumentos subjacentes e mudanças profundas no mercado.

Atualmente, os futuros do CBOT Treasury são os contratos de taxas de juros mais negociados no mundo. Aqui estão algumas razões principais pelas quais você deve considerar a negociação dessas poderosas ferramentas de gerenciamento de risco.

O CBOT oferece futuros sobre notas do Tesouro dos EUA de 2, 5 e 10 anos e títulos do Tesouro de 30 anos dos EUA. Se você está procurando gerenciar riscos a curto, médio ou longo prazo, existe um contrato que atende às suas necessidades.

A liquidez inigualável dos futuros do CBOT Treasury permite que você entre e saia de posições com rapidez e facilidade - e receba os melhores preenchimentos em seu pedido.

O risco de crédito de contraparte é uma grande preocupação no mercado atual. A negociação no CBOT é estruturada para proteger todas as partes envolvidas desse risco. Nossa própria equipe de auditoria profissional supervisiona a negociação na bolsa. A Junta de Compensação Comercial fornece uma garantia de desempenho. E a Commodity Futures Trading Commission, cuja principal função é proteger a integridade dos mercados e de seus participantes, regulamenta todos os mercados futuros dos EUA. Com essas salvaguardas, o risco de crédito das contrapartes não é mais um problema.

Os preços dos contratos de futuros do Tesouro são determinados por clamor aberto nos poços de negociação designados, permitindo-lhe receber os melhores preços disponíveis. Estes preços são barómetros da taxa de juros global, refletindo movimentos em taxas nacionais e internacionais, e estão disponíveis ao público imediatamente.

Por causa dos bônus do Tesouro da CBOT e os futuros de notas respondem às mesmas forças econômicas que afetam os títulos de renda fixa em dinheiro, você pode usá-los para ajudar a controlar o risco de manter esses títulos, bem como melhorar os retornos.

Como os futuros de tesouraria podem trabalhar para você.

Independentemente das suas perspectivas de mercado, os títulos do Tesouro dos EUA e os futuros de notas são as ferramentas ideais para ajudá-lo a ajustar as características de risco / retorno de seus títulos de renda fixa. Aqui estão algumas das muitas oportunidades de gerenciamento de riscos que elas oferecem.

Bloqueio em um preço de compra.

Se você planeja comprar títulos de renda fixa nos futuros e está preocupado com a possibilidade de preços mais altos, você pode comprar futuros do Tesouro e garantir um preço máximo de compra.

Preserve o valor do investimento.

Ao vender futuros do Tesouro, você pode fixar um preço de venda atraente e proteger o valor de uma carteira ou garantia individual contra possíveis preços decrescentes.

Cruz-cobertura.

Os títulos do Tesouro dos EUA e os futuros de notas podem ser usados ​​para controlar o risco e aumentar os retornos de títulos do governo não norte-americanos. Futuros de tesouraria podem ser ferramentas eficazes de gerenciamento de risco para títulos corporativos, Eurobonds e outros instrumentos de renda fixa.

Mudanças Comerciais na Curva de Rendimento.

Como os futuros do Tesouro cobrem um amplo espectro de vencimentos de títulos de curto prazo para títulos de longo prazo, você pode construir negociações com base nas diferenças nos movimentos das taxas de juros ao longo de toda a curva de juros.

Especificações do Contrato de Obrigação do Tesouro da CME.

Unidade de Negociação.

T-bond Futures - Um título do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

T-note Futures de 10 anos - Uma nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

T-note Futures de 5 anos - Uma nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 100.000 no vencimento.

T-note Futures de 2 anos - Uma nota do Tesouro dos EUA com valor nominal de US $ 200.000 no vencimento.

Gráficos entregáveis.

T-bond Futures - Obrigações com pelo menos 15 anos restantes até o vencimento.

T-note Futures de 10 anos - Notas com 61/2 a 10 anos restantes até o vencimento.

T-note Futures de 5 anos - Notes com 4 anos 3 meses a 5 anos 3 meses restantes até o vencimento.

T-note Futures de 2 anos - Notas com 1 ano 9 meses a 2 anos restantes até o vencimento.

Futuros de T-bond - 1/32.

Futuros com nota T de 5 anos - 1/2 de 1/32.

Futuros com nota T de 2 anos - 1/4 de 1/32.

Limite de preço

T-bond Futures - 3 pontos, expansível para 41/2 pontos.

Futuros de 10 anos com nota T - 3 pontos, expansível para 41/2 pontos.

5-year T-note Futures - 3 pontos, expansível para 41/2 pontos.

2-year T-note Futures - 1 ponto, expansível para 11/2 pontos.

Meses de contrato.

Futuros de T-bond - março, junho, setembro, dezembro.

Futuros de 10 anos da T-note - março, junho, setembro, dezembro.

T-note Futures de 5 anos - março, junho, setembro, dezembro.

Futuros de T-nota de dois anos - março, junho, setembro, dezembro.

Horário de Negócios.

Futuros de T-bond - 7:20 a. m. -2: 00h, 2: 30-4: 30, 5:20, 8: 05, 10: 30-6:

Futuros de 10 anos de nota - 7:20 a. m. -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05: 00h, 10: 30h -6:00 da Manhã.

T-note Futures de 5 anos - 7:20 am. -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05: 00h, 10: 30h -6:00 da Manhã.

2-year T-note Futures - 7:20 a. m -2: 00 p. m., 2: 30-4: 30 p. m., 5:20 p. m. -8: 05: 00h, 10: 30h -6:00 da Manhã.

Símbolo de Ticker.

Futuros do T-bond - EU

Último dia de negociação

Futuros T-bond - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de vencimento.

T-note Futures de 10 anos - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de vencimento.

T-note Futures de 5 anos - Sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de vencimento.

T-note Futures de 2 anos - O mais cedo de (1) o segundo dia útil antes do dia da emissão da nota de 2 anos leiloada no mês atual, ou (2) o último negócio.